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三季度創新藥行業展望：海外授權與國內放量雙輪驅動
2025年07月22日 16:03:56
來源：制藥網 點擊量：142
在全球醫藥創新的浪潮中，中國創新藥產業正處于關鍵的發展節點。今年三季度，創新藥領域呈現出兩個具潛力的發展方向，為投資者與行業參與者帶來了新的機遇與思考。
在全球醫藥創新的浪潮中，中國創新藥產業正處于關鍵的發展節點。今年三季度，創新藥領域呈現出兩個具潛力的發展方向，為投資者與行業參與者帶來了新的機遇與思考。?
管線海外授權：產業趨勢延續，合作共贏?
近年來，中國創新藥在全球舞臺上嶄露頭角，管線海外授權的產業趨勢愈發明顯。眾多中國創新藥企業在諸多靶點的研發進度和療效上已超越海外藥企，這一優勢使得海外藥企從補充自身管線布局的角度出發，產生了強烈的合作需求。?
從研發實力來看，國內創新藥企業經過多年的投入與積累，在技術研發、人才儲備等方面取得了顯著進展。以信達生物為例，其在腫瘤免疫治療領域的研發成果斐然，多款產品的研發進度快，吸引了海外藥企的目光。2025 年 1 月，信達生物與羅氏達成合作，將一款新藥的全球開發、生產和商業化獨家權益授權給羅氏。這種合作模式不僅為信達生物帶來了資金支持，更助力其產品快速進入國際市場，提升品牌影響力。再如5月20日，三生制藥宣布與輝瑞就PD-1/VEGF雙抗SSGJ-707在全球(不包括中國內地)的開發、生產、商業化權利達成合作，潛在總金額超60億美元
有數據統計，截至 6 月 30 日，交易事件已超 50 起，披露的合作總金額合計高達 484.48 億美元，這充分反映出中國創新藥正加速融入全球醫藥市場。展望三季度，管線海外授權的產業趨勢有望延續。對于海外藥企而言，通過與中國創新藥企業合作，可以快速補充自身管線，縮短研發周期，降低研發風險。?
國內銷售放量：政策與市場的雙重考驗?
三季度，國內銷售放量是創新藥企業發展的另一關鍵因素。不過分析指出，其具體情況需緊密結合季報以及醫保、商保談判結果進行判斷。醫保和商保談判結果直接決定了創新藥在國內市場的價格和銷售規模，進而對企業的盈利能力和市場表現產生深遠影響。?
醫保談判作為創新藥進入國內市場的重要門檻，近年來發揮著關鍵作用。從歷史數據來看，進入醫保目錄成為創新藥實現快速放量的主要方式。2019 年至 2023 年，共有 115 款創新藥獲批，其中 75 款進入醫保目錄，化藥平均銷量增幅達 39137.1%，生物藥平均銷量增幅為 646.3%。例如恒瑞醫藥的部分創新藥進入醫保后，可及性大大提高，隨著進院數量的增加，收入快速增長。但同時，醫保談判也意味著藥品價格的下降，企業需要通過以量換價的策略來實現盈利。?
商保在創新藥支付中的地位也日益凸顯。隨著我國商業健康保險市場的不斷發展，其在創新藥支付方面的作用逐漸增強。2025 年以來，政策層面頻頻釋放利好信號，支持商保參與創新藥支付。《關于完善藥品價格形成機制的意見(征求意見稿)》提出由醫保部門、商業保險公司等相關方共同制定丙類目錄，這為創新藥通過商保實現支付放量提供了新的契機。然而，目前商保對創新藥的支付占比仍較低，2024 年商保對創新藥械的支付占比不到 10%，支付規模為 124 億元。未來，商保需進一步完善支付體系，提高對創新藥的支付能力，以助力創新藥在國內市場的銷售放量。?
今年三季度，創新藥領域的管線海外授權和國內銷售放量兩大方向值得重點關注。企業需把握海外授權的機遇，積極拓展國際市場；同時密切關注醫保、商保談判結果，優化國內市場策略，以實現創新藥的價值更大化。
此外從業績上看，近期，上市醫藥企業正陸續披露2025年半年度業績預告。截至7月15日，已有超90家企業披露了上半年業績預告。其中，創新藥領域企業業績表現亮眼，多家企業凈利潤增幅超100%。展望后市，業內人士表示，7月到8月，上市公司的中報將陸續披露，這將是一個重要的信息窗口。
免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。
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