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價格頻繁波動 化工市場變幻莫測
點擊次數：1694 發布時間：2012-12-10
在經濟復蘇前景不明朗的情況下，化工市場更加變幻莫測。原料價格劇烈震蕩常態化，嚴重影響了一些*化工企業的盈利能力和股票表現。2月13日，美國博斯管理咨詢公司（Booz & Company）負責人阿米特·高塔姆（Amit Gautam）預測這一趨勢很可能會持續到2015年，甚至更久。他建議化工企業在原料采購、產業鏈延伸、產品銷售等多個環節采取靈活變通的手法，以保證可觀利潤。
阿米特表示，價格波動的挑戰不僅僅局限于某一化工領域，而是影響著整個行業，包括原料、中間產品和聚合物的整個價值鏈。由于歐洲化工市場不確定性增加，實力派公司投資不足，導致行業供求不平衡。同時，一些化工企業還未能預見到亞洲市場快速增長、經濟衰退造成庫存降低、現貨市場交易價格波動增加。
ICIS數據顯示，一些原料供應商合同價報價周期已經變為一個月甚至一周，遠遠短于傳統的一季度到半年。由于報價周期縮短正在明顯影響化工企業的盈利能力，阿米特提醒企業對此要即刻關注。同時，價格波動可能會改變化工業多年來的行業結構。
以往許多企業都把主要精力放在原料采購環節，預測原料價格走勢，以期降低成本波動帶來的影響。阿米特認為，如果繼續采取這種短視的做法，企業可能會避免個別價格風險，但不能解決所有問題，也不能降低新的波動風險。因此，化工企業要想解決這些系統性的挑戰，就不能僅僅在原料采購上做文章。阿米特強調，化工企業若想在面對價格波動時保持穩定和可持續盈利，就必須制定一套全面的戰略，包括在整個價值鏈中確定價格風險的主要來源。阿米特建議通過供求平衡、創新速度、供應商需求、年銷售額等方面來評估各種原料的關鍵性和價格波動的可能性。
根據這些指標，阿米特提出，為了保護zui關鍵的原料不受價格波動的影響，企業需要重新審視與供應商簽訂的合同，特別要注意減少合同中的漏洞，并減少現貨交易，與供應商分擔價格風險。此外，企業還要重新評估銷售合同，以此避免與客戶簽訂長期固定價格合同時，因原材料成本上升而可能產生的經濟損失。阿米特強調，化工企業必須考慮如何將一部分潛在成本波動的風險轉移給客戶，從而使產品價格與消費者物價指數（CPI）聯動，以顯著降低整體價格波動所帶來的風險。
同時，如果化工企業能夠自主一部分原料，而不是全部依賴于從上游購買，那么就可規避一些供應合同中的價格風險。阿米特表示，為了減輕基本原料造成的價格波動，開發其他化學原料替代品是一個很好的長期選擇。對于那些價格波動性可能很強的產品，投入額外的資金很必要。在過去6年中，甘油的價格比丙烯要穩定得多，因此，利用甘油制備環氧氯丙烷比利用丙烯衍生品制備的成本風險更低。
阿米特還指出，當價格波動的風險不可避免時，企業可以實施財務風險對沖，通過對相關商品的直接對沖減輕“剩余風險”。雖然這比投資原料來說更有風險且更復雜，但在某些情況下，間接對沖也是一個不錯的選擇。
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