化工儀器網手機版
移動端訪問更便捷
北交所新星還是問題戶？晶華光學上市背后的創新與信披之謎
2024年07月22日 15:22:55
來源：化工儀器網 作者：南笙 點擊量：5868
晶華光學作為國內最早主營精密光電儀器產品的公司之一，其IPO募資金額在經歷兩輪問詢后由最初的7.47億元大幅下調至3.8億元，這一變化引發了市場對其創新屬性、信息披露以及財務調節等多方面的質疑。
【化工儀器網 廠商報道】 近年來，隨著資本市場的不斷發展和政策的推動，越來越多的企業選擇通過北交所上市，以實現更大的發展。然而，在眾多上市企業中，廣州市晶華精密光學股份有限公司(以下簡稱“晶華光學”)的上市之路卻充滿了爭議與質疑。晶華光學作為國內最早主營精密光電儀器產品的公司之一，其IPO募資金額在經歷兩輪問詢后由最初的7.47億元大幅下調至3.8億元，這一變化引發了市場對其創新屬性、信息披露以及財務調節等多方面的質疑。
根據公開信息，晶華光學在研發投入上顯著低于同行業可比公司。報告期內，公司研發投入金額分別為2,689.27萬元、3,128.96萬元、3,839.78萬元和1,308.57萬元，占營業收入比例分別為2.68%、2.56%、3.21%和2.87%，遠低于同行業可比公司7%-9%的平均水平。此外，公司未完成的在研項目較少，且主要集中于天文望遠鏡相關項目，這與其在精密光學領域的整體發展相比顯得較為單一。
從市場占有率來看，晶華光學的核心產品精密光電儀器市占率不足3%，盡管在天文望遠鏡細分領域占有一定的市場份額(20.78%)，但整體而言，其市場影響力有限。此外，公司的精密光電儀器產品采取自主生產、外協生產和外購成品三種模式，其中自主生產收入占比較低，這在一定程度上影響了其創新能力的發揮。
晶華光學的信息披露問題也備受關注。首先，公司在招股書中對于創新性的披露不充分，未能充分展示其在技術創新、模式創新和科技成果轉化等方面的成果。其次，公司的收入和存貨數據也遭遇了真實性的質疑。
在收入端，晶華光學的高境外收入與低回函率現象顯著。報告期內，公司境外銷售收入占比較高，但客戶回函率卻遠低于行業紅線(70%)。對此，監管要求公司進一步說明境外銷售模式和收入的真實性，并提供相關證據進行論證。
在存貨端，公司存貨賬面價值增速與同期營收增速不匹配，且存貨中長庫齡存貨占比較高，存貨跌價準備計提是否充分也遭到了監管的質疑。這些問題不僅關乎公司財務狀況的真實性，也影響了其IPO的成功率。
晶華光學在上市指標上也面臨壓力。公司凈資產收益率出現急劇下滑，2023年報告期末跌至10.06%，今年一季度更是跌為負數。此外，公司上市指標壓線，業績壓力較大。在此背景下，公司存貨異常數據表現也引發了市場對其是否存在財務調節動機的猜測。
監管在兩輪問詢中，對公司的募資必要性進行了深入拷問。要求公司結合產能利用率、市場需求、研發項目情況等多方面因素，說明募集資金投向的必要性與合理性。最終，公司在兩輪拷問下，不得不大幅下調募資金額，砍掉了補充流動資金與研發升級項目，并下調了清遠晶華擴產項目募集資金金額。
晶華光學的上市之路充滿了爭議與質疑，其創新屬性的不足和信息披露的不充分成為了市場關注的焦點。然而，這并不意味著晶華光學沒有發展潛力。在未來的發展中，公司需要加大研發投入，提升創新能力，同時加強信息披露的透明度，以贏得市場的信任和認可。只有這樣，晶華光學才能真正成為北交所的一顆新星，而不是被市場所遺忘的問題戶。
相關閱讀 Related Reading
查看更多+-
項目名稱：實時高清熒光體視顯微鏡，項目編號：0705-254005010003，招標范圍：實時高清熒光體視顯微鏡，招標機構：上海國...2025-05-13 13:47:32
-
項目名稱：多模態一體化顯微成像系統，項目編號：0705-254005010004，招標范圍：多模態一體化顯微成像系統，招標機構：上...2025-05-13 13:45:14
-
近日，淡水漁業研究中心委托江蘇省招標中心有限公司組織公開招標，采購全自動倒置熒光顯微鏡、熒光激活細胞分選儀等儀器設備，預算440萬...2025-05-12 09:38:43
-
近日，哈爾濱醫科大學委托黑龍江億德項目管理有限公司組織公開招標，采購超高分辨顯微鏡，預算814萬元。2025-05-09 14:31:40
-
近日，河北博物院委托河北中旭招標有限公司組織公開招標，采購數碼顯微鏡、無目鏡修復顯微鏡等顯微鏡，預算265.9萬元。2025-05-09 14:13:55
-
近日，安徽農業大學就“安徽農業大學農業科學合肥觀測實驗站建設設備采購項目”，預算金額為281萬元。2025-05-06 09:27:22
版權與免責聲明
- ①凡本網注明“來源：化工儀器網”的所有作品，均為浙江興旺寶明通網絡有限公司-化工儀器網合法擁有版權或有權使用的作品，未經本網授權不得轉載、摘編或利用其他方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：化工儀器網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
- ②本網轉載并注明自其他來源（非化工儀器網）的作品，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，不承擔此類作品侵權行為的直接責任及連帶責任。其他媒體、網站或個人從本網轉載時，必須保留本網注明的作品第一來源，并自負版權等法律責任。
- ③如涉及作品內容、版權等問題，請在作品發表之日起一周內與本網聯系，否則視為放棄相關權利。
