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科創板鳴鑼開市 科學儀器企業并非旁觀者
2019年07月25日 10:36:28
來源：儀器網 作者：禾春 點擊量：5441
2019年7月22日，被譽為“中國版納斯達克”的科創板終于鳴鑼開市，首批25家公司上市交易，掀開了中國資本市場的新篇章。恰逢農歷節氣大暑的前一日，科創板個交易日喜迎開門紅，為火熱的夏季再添一波熱潮。
【化工儀器網 時事熱點】2019年7月22日，被譽為“中國版納斯達克”的科創板終于鳴鑼開市，首批25家公司上市交易，掀開了中國資本市場的新篇章。恰逢農歷節氣大暑的前一日，科創板個交易日喜迎開門紅，為火熱的夏季再添一波熱潮。
1944年，的布雷頓森林體系也在7月22日得以確立。盡管該體系實施不到30年就被宣告結束，但它卻以外匯自由化、資本自由化和貿易自由化為主要內容的多邊經濟制度，促進了戰后資本主義世界經濟的恢復和發展。75年后的今天，科創板的橫空出世也為科技創新企業創設了更加自由化的資本運作環境，足以在中國資本市場的發展史上立下里程碑。
有人說，科創板像是一座燈塔，為新經濟指引方向，以資本的力量培育“硬科技”。未來，國內具有發展潛力而苦無資本支持的科技創新企業，不再需要遠走他鄉上市，完全可以通過科創板這座橋梁走向資本市場。同處于技術型科技產業，科學儀器企業無論身處局內還是局外，都與科創板有著千絲萬縷的聯系。
安集科技、心脈醫療、西部超導……25家公司以高調的姿態站在聚光燈之下，成為了批亮相科創板的科技創新企業。從證監會行業分類來看，其中僅有1家來自儀器儀表制造業的科創板公司——福光股份。不過，這些科創板公司大多集中在新一代信息技術、裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，而這些領域恰恰都與科學儀器息息相關。
誠然，大部分科學儀器企業還沒有足夠的實力在科創板上市，無法與這些行業先鋒同臺競技。但是，這不代表未能上市的科學儀器企業就與科創板無關。他們的產品和技術可以成為一股隱形的力量，提高其他科技創新企業的研發能力，為后者登陸科創板創造重要條件。要知道，企業在上市之前必須接受機構評估，其中一大評判標準就是，企業是否擁有的研發體系，是否具備持續創新能力，是否具備突破關鍵核心技術的基礎和潛力。除了研發人員和研發投入之外，研發設備情況也是需要考察的重要因素。因此，一些企業為了上市會大量采購先進的科學儀器，以便更加順利地通過評審。一旦企業成功上市融資，就會擁有更加充足的資金來加大研發投入，屆時采購更多儀器設備也是不在話下。
除了看漲的市場規模，很多科學儀器企業想必都對科創板有一定的愿景。以往，滬深主板、中小板的門檻可望而不可即，為此更多的科學儀器企業瞄準了看起來更友好的創業板。但是，創業板的要求并不低，它的上市準則是連續兩年盈利且凈利潤累積不少于1000萬，或一年盈利且營收不少于5000萬。很多科學儀器企業以硬技術為核心，初創階段亟需資金投入，卻很難達到如此高的盈利水平。此外，新三板對于投資者的準入門檻過高，資本欠缺靈活性和流動性，也同樣不太適合科學儀器企業發展。
正是在這種大背景前提下，我國才決定開設科創板，解決科技創新企業的融資難問題。對科學儀器企業來說，采用注冊制的科創板入市門檻更低，上市效率也會更高。更重要的是，有別于傳統的估值方法，科創板不再以持續盈利為目標，而是以市值為基礎，考察研發投入、營業收入、凈利潤等多個維度的指標。毫不夸張地說，即便企業還沒有盈利，也有機會上市。比如，預計市值大于15億，近1年營業收入大于2億，近3年研發投入合計占營業收入的比例大于15%，就可以在科創板上市(如下表)。
具體標準參考《上海證券交易所科創板股票上市規則》
當然，這并不代表企業在科創板上市是輕而易舉的，上市也不代表能立刻融資走上事業。由于科技創新企業商業模式較新、業績波動可能較大、經營風險較高，因此科創板對投資者設立了較高的門檻——資產不低于人民幣50萬元、參與證券交易24個月以上。這意味著，參與科創板投資的主要還是一些在主板摸爬滾打過的老手，至少具備一定的投資經驗、資金實力、風險承受能力和價值判斷能力。這樣的門檻既可以在一定程度上穩定入市企業的資金來源，又能保護一些中小投資者，不至于讓太多市場人士吃上“閉門羹”。
長期來看，較高的投資眼光也有利于形成更加優勝劣汰的市場化鑒別機制，優化整體投資環境，讓更多企業“冒頭”。歸根結底，無論是科學儀器企業，還是其他科創公司，想要在科創板上市并且混得風生水起，必須得到資本市場的認可。只有征服了市場，創新才擁有價值。
編輯點評：設立科創板并試點注冊制是提升服務科技創新企業能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措，通過發行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長期資金等配套措施，有利于促進現有市場形成良好預期。
原標題：科創板鳴鑼開市 科學儀器企業并非旁觀者
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